在經(jīng)濟(jì)發(fā)展全球化的新形勢(shì)下，各國(guó)都在尋求經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效途徑，但在發(fā)展過(guò)程中都面臨不同程度的資金短缺問(wèn)題。作為利用外資的一種新的形式，項(xiàng)目融資自20世紀(jì)80年代興起以來(lái)，為解決資金短缺問(wèn)題提供了一條新的途徑，越來(lái)越受到各國(guó)特別是發(fā)展中國(guó)家的重視，并不斷應(yīng)用于大型工程項(xiàng)目的建設(shè)中。本文在介紹了項(xiàng)目融資基本概念的基礎(chǔ)上，引出了“建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓”項(xiàng)目融資方式的概念，并分析了BOT模式的內(nèi)涵、特點(diǎn)與變異，闡述了其在國(guó)內(nèi)外的應(yīng)用現(xiàn)狀。在此基礎(chǔ)上，對(duì)該項(xiàng)目融資方式在我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中的應(yīng)用進(jìn)行了探討，并提出了相應(yīng)的對(duì)策以及政府支持、制定防風(fēng)險(xiǎn)措施、規(guī)范管理、健全法制、鼓勵(lì)內(nèi)資參與、培養(yǎng)專業(yè)人才和拓寬投資領(lǐng)域六個(gè)方面的建議。

　　一、項(xiàng)目融資與BOT模式

　　1.項(xiàng)目融資

　　項(xiàng)目融資相對(duì)于傳統(tǒng)的融資方式而言是一種特殊的融資方式，它是為一個(gè)特定經(jīng)濟(jì)實(shí)體所安排的融資，其貸款人在最初考慮貸款時(shí)，使用該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的現(xiàn)金流量和收益作為償還貸款的安全保障，即依靠項(xiàng)目自身的資產(chǎn)和項(xiàng)目未來(lái)的收益作為抵押來(lái)籌措資金。項(xiàng)目融資具有以下特點(diǎn)。

　�。�1）項(xiàng)目導(dǎo)向，即項(xiàng)目融資主要依賴項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)而不是依賴項(xiàng)目的投資者或發(fā)起人的資信安排。

　�。�2）有限追索，即貸款人不能追索到項(xiàng)目借款人除該項(xiàng)目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承擔(dān)的義務(wù)之外的任何形式的財(cái)產(chǎn)。

　�。�3）非公司負(fù)債型融資，即項(xiàng)目融資的債務(wù)不表現(xiàn)在借款人的公司資產(chǎn)負(fù)債表中。

　　通過(guò)項(xiàng)目融資，不僅能把國(guó)內(nèi)外民間的大量資金吸引過(guò)來(lái)，而且還可以在不形成外債負(fù)擔(dān)的前提下彌補(bǔ)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金缺口，同時(shí)吸引國(guó)內(nèi)外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。

　　2.BOT模式

　　BOT模式的概念是由土耳其總理厄扎爾于1984年正式提出的。我國(guó)將BOT模式稱之為“特許權(quán)融資方式”，它具有民營(yíng)化、全額投資、特許期和壟斷經(jīng)營(yíng)四個(gè)基本特征。其涵義是，國(guó)家或地方政府通過(guò)特許權(quán)協(xié)議，將一個(gè)公共基礎(chǔ)設(shè)施（基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)）項(xiàng)目的特許權(quán)授予承包商（一般為國(guó)際財(cái)團(tuán)），承包商在特許期內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)，并回收成本、償還債務(wù)和賺取利潤(rùn)，特許期結(jié)束后將項(xiàng)目所有權(quán)無(wú)償移交簽約方的政府部門。實(shí)質(zhì)上，BOT模式是指私營(yíng)機(jī)構(gòu)（含國(guó)外資本）參與國(guó)家公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在互利互惠的基礎(chǔ)上分配該項(xiàng)目的資源、風(fēng)險(xiǎn)和利益的項(xiàng)目融資方式，是政府與承包商合作經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種特殊運(yùn)作模式。其參與者如圖1所示。

　　BOT模式具有以下特點(diǎn)：1）項(xiàng)目發(fā)起人對(duì)項(xiàng)目沒(méi)有直接控制權(quán)，在融資期間也無(wú)法獲得任何經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，只能通過(guò)項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)行獲得間接的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益；2）由于采用BOT模式融資的項(xiàng)目涉及巨額資金，又有政府的特許權(quán)協(xié)議作為支持，投資者愿意將融資安排成為有限追索的形式，在項(xiàng)目中注入一定的股本資金，承擔(dān)直接的經(jīng)濟(jì)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)；3）通過(guò)采取讓本國(guó)公司或外國(guó)公司籌資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)的方式來(lái)參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，項(xiàng)目融資的所有責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)都轉(zhuǎn)移到項(xiàng)目公司，這樣可以減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)，同時(shí)又有利于提高項(xiàng)目公司的運(yùn)作效率。

　　在BOT模式的實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，由于基礎(chǔ)設(shè)施種類、投融資回報(bào)方式、項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)權(quán)利形態(tài)的不同等因素，已經(jīng)出現(xiàn)了不少變異模式———“建設(shè)—擁有—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓”（build own operate transfer， BOOT）模式、“建設(shè)—轉(zhuǎn)讓—經(jīng)營(yíng)”（build transfer own， BTO）模式、“建設(shè)—擁有—經(jīng)營(yíng)”（build own operate， BOO）模式、“建設(shè)—租賃—轉(zhuǎn)讓”（build lease transfer，BLT）模式、“建設(shè)—轉(zhuǎn)讓”（build transfer， BT）模式、“經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓”（operate transfer，OT）模式、“經(jīng)營(yíng)—管理—轉(zhuǎn)讓”（operate management transfer，OMT）模式、“修復(fù)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓”（renovate operate transfer， ROT）模式、“轉(zhuǎn)讓—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓”（transfer operate transfer， TOT）模式、“建設(shè)—擁有—經(jīng)營(yíng)—補(bǔ)貼—轉(zhuǎn)讓”（build own operate subsidy transfer，BOOST）模式等等。

　　二、BOT模式的實(shí)踐與發(fā)展

　　1.BOT模式在國(guó)際上的應(yīng)用

　　20世紀(jì)70年代末到80年代初，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了很大的變化。經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人口增長(zhǎng)，城市化導(dǎo)致對(duì)交通、能源和供水等基礎(chǔ)設(shè)施的需求急劇膨脹。經(jīng)濟(jì)危機(jī)和巨額赤字使政府投資能力大為減弱，而債務(wù)危機(jī)又使許多國(guó)家的借貸能力銳減。赤字和債務(wù)負(fù)擔(dān)迫使這些國(guó)家在編制財(cái)政預(yù)算時(shí)實(shí)行緊縮政策，轉(zhuǎn)而尋求私營(yíng)部門的投資。各國(guó)逐漸重視挖掘私營(yíng)部門的潛力和創(chuàng)造性，利用私營(yíng)部門的資金進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在這種背景下，BOT模式開(kāi)始在一些國(guó)家得到運(yùn)用和推廣。

　　發(fā)達(dá)的市場(chǎng)體系和健全的法制體系與BOT作用的發(fā)揮密切相關(guān)。一般而言，發(fā)達(dá)國(guó)家各類經(jīng)濟(jì)法規(guī)健全，政策透明度高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有序而高效，為BOT的發(fā)育提供了良好的土壤。所以，BOT在發(fā)達(dá)國(guó)家運(yùn)作比較規(guī)范，政府對(duì)BOT的管理方式也比較成熟。

　　2.BOT模式在我國(guó)的應(yīng)用

　　BOT投資方式在我國(guó)的運(yùn)作是從電力行業(yè)開(kāi)始的。我國(guó)內(nèi)地第一個(gè)BOT項(xiàng)目是1984年由廣東省政府授權(quán)香港合和實(shí)業(yè)公司開(kāi)發(fā)建設(shè)的深圳沙角火力發(fā)電B廠（目前該廠已于1999年10月順利移交給相關(guān)部門）。雖然未直接稱之為“BOT項(xiàng)目”，但可以說(shuō)是我國(guó)第一次BOT模式的實(shí)踐。不久上海黃浦江延安東路隧道復(fù)線工程、廣州深圳高速公路、海南東線高速公路、三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)等項(xiàng)目相繼采用BOT模式引進(jìn)外資建設(shè)。1995年5月，國(guó)家計(jì)委批復(fù)廣西來(lái)賓電廠二期工程采用BOT方式建設(shè)，使該項(xiàng)目成為我國(guó)第一個(gè)經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的BOT試點(diǎn)項(xiàng)目。來(lái)賓電廠二期工程項(xiàng)目的招標(biāo)、評(píng)標(biāo)、合同談判等工作都是在國(guó)家有關(guān)部門的直接指導(dǎo)下于同年6月份開(kāi)始進(jìn)行的，1997年在北京正式簽署了協(xié)議。該項(xiàng)目獲得批準(zhǔn)和協(xié)議的簽署實(shí)施，標(biāo)志著中國(guó)在能源、交通等領(lǐng)域試點(diǎn)進(jìn)行BOT規(guī)范化管理的正式開(kāi)始。

　　之后，國(guó)家計(jì)委在“八五”計(jì)劃中曾明確提出利用BOT模式吸引外資，目前又進(jìn)一步聲明將積極探索BOT項(xiàng)目融資等國(guó)際通行的外商投資方式，拓寬利用外資渠道，特別是注意利用BOT、境外上市發(fā)行股票等方式引進(jìn)外資。迄今為止，我國(guó)已陸續(xù)建設(shè)了數(shù)十個(gè)BOT項(xiàng)目（如北京高速公路、上海大場(chǎng)自來(lái)水廠、上海延安東路隧道復(fù)線、丁渠火電廠等），吸引了數(shù)十億美元的外資，對(duì)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了積極作用。

　　三、BOT模式在我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中的應(yīng)用

　　1.城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中應(yīng)用BOT模式的必要性

　　進(jìn)入21世紀(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，“西部大開(kāi)發(fā)”戰(zhàn)略正在實(shí)施，中國(guó)已經(jīng)正式加入WTO，投資需求將有較大幅度的增長(zhǎng)。為創(chuàng)造更好的投資環(huán)境，同時(shí)提供更高水平的公共服務(wù)，基礎(chǔ)設(shè)施將首先得到更為廣泛的、規(guī)模更大的建設(shè)。以電力、供水及污水處理和高速公路為例，“九五”期間，由于電力市場(chǎng)出現(xiàn)暫時(shí)性的需求下降，減緩了電源建設(shè)速度。實(shí)施“國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年計(jì)劃”以來(lái)，隨著電力需求的回升和持續(xù)增長(zhǎng)，以及“西電東送”戰(zhàn)略的實(shí)施，新建和待建的電源數(shù)量迅猛增長(zhǎng)，建設(shè)資金需求將會(huì)大幅度增加。中國(guó)城市化建設(shè)進(jìn)程的加快、人民生活水平的提高以及“南水北調(diào)”等一系列水資源優(yōu)化配置政策的實(shí)施，加快了城市供水行業(yè)的發(fā)展。環(huán)境污染問(wèn)題越來(lái)越引起全社會(huì)的廣泛重視，加上水資源的日益匱乏，使城市污水處理設(shè)施的建設(shè)規(guī)模將迅速擴(kuò)大。我國(guó)在基本完成了兩縱三橫的國(guó)道主干線建設(shè)后，待建和規(guī)劃的次干線、支線的公路建設(shè)規(guī)模和數(shù)量更大。另外，垃圾處理、城市輕軌、天然氣管道和城市停車設(shè)施等建設(shè)項(xiàng)目的資金需求也很大。

　　隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)一步深入，國(guó)家開(kāi)始逐步減少對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的國(guó)有資金投入，實(shí)現(xiàn)投資多元化，引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，提高基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)行效率，降低社會(huì)服務(wù)價(jià)格。這也使得財(cái)政資金以外的各類資本將面臨更多地投資于基礎(chǔ)設(shè)施的機(jī)會(huì)。采用包括BOT在內(nèi)的多種渠道籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，將是必然的趨勢(shì)。

　�。�1）加快我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)速度。在建筑市場(chǎng)不景氣時(shí)通過(guò)BOT模式激發(fā)銀行、財(cái)團(tuán)及個(gè)人的投資興趣，創(chuàng)造項(xiàng)目投資機(jī)會(huì)，從而擴(kuò)大承包任務(wù)來(lái)源，使一些本來(lái)急需建設(shè)而因政府財(cái)力不足又無(wú)法動(dòng)工的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目能夠早日建成并投入使用，及時(shí)滿足社會(huì)公眾的需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展。

　　（2）在一定程度上能夠彌補(bǔ)我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金的不足，減輕國(guó)家的財(cái)政負(fù)擔(dān)，使政府可以將更多的資金有效地用于其他項(xiàng)目的發(fā)展。目前，我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目基本上由中央和地方政府拿出相當(dāng)比例的財(cái)政資金來(lái)建設(shè)，當(dāng)資金不足時(shí)，政府往往向國(guó)際金融機(jī)構(gòu)舉債或在國(guó)際金融市場(chǎng)上舉債，即使如此，也不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。通過(guò)BOT模式吸引外資、內(nèi)資取代政府投資建設(shè)項(xiàng)目，可以回收一部分資金，用于其他項(xiàng)目的建設(shè)，加快提高政府投資項(xiàng)目的總量和質(zhì)量，從而使我國(guó)經(jīng)濟(jì)取得更大的發(fā)展。

　　（3）分散政府投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。由于采用這種方式，項(xiàng)目轉(zhuǎn)由投資方建設(shè)與管理，這樣對(duì)于項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營(yíng)中出現(xiàn)的一些風(fēng)險(xiǎn)就由投資方承擔(dān)，從而使政府的風(fēng)險(xiǎn)得以分散與轉(zhuǎn)移。

　�。�4）有助于提高投資項(xiàng)目的運(yùn)作效率。長(zhǎng)期以來(lái)，由于基礎(chǔ)設(shè)施傳統(tǒng)上由政府專營(yíng)，由政府充當(dāng)主要的投資主體，由于所有者缺位，加上其產(chǎn)品定價(jià)扭曲，在經(jīng)營(yíng)上一般不按市場(chǎng)規(guī)律運(yùn)作，所以營(yíng)運(yùn)過(guò)程中計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的流弊較多，導(dǎo)致普遍效益低下。采用BOT模式后，該基礎(chǔ)設(shè)施就成了某個(gè)投資者（企業(yè)）的一個(gè)投資項(xiàng)目，為了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，企業(yè)會(huì)努力加強(qiáng)管理，降低成本，減少不必要的開(kāi)支，從而提高政府投資項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)行效率。

　�。�5）有利于政府對(duì)重大項(xiàng)目的宏觀管理。我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)之一就是國(guó)家對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目的宏觀管理不夠，有些項(xiàng)目甚至還使國(guó)家蒙受重大損失。

　　采用BOT投資方式，項(xiàng)目的整個(gè)決策、簽約都有政府參與，都由政府直接負(fù)責(zé)，政府對(duì)項(xiàng)目的可行性、經(jīng)濟(jì)利益等進(jìn)行充分的論證后才確定，避免了項(xiàng)目建設(shè)的盲目性，而且政府在進(jìn)行宏觀管理的過(guò)程中，可以學(xué)習(xí)到不少國(guó)外先進(jìn)的管理理念，有助于我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域管理水平的提高。

　　此外，政府投資項(xiàng)目采用BOT模式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還可以為社會(huì)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，為政府增加財(cái)政收入，為當(dāng)?shù)匾�進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)等�？梢�(jiàn)，對(duì)于適合條件的我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)用BOT模式進(jìn)行建設(shè)具有廣闊的前景。

　　2.城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中應(yīng)用BOT模式存在的問(wèn)題

　�。�1）法制不健全。BOT模式需要有專門的法律規(guī)定及制度體系來(lái)支持，但到目前為止我國(guó)仍未頒布正式的BOT法，而是僅用一般的外資法或幾個(gè)單行條例來(lái)規(guī)范它。在現(xiàn)有的法律框架內(nèi)，許多問(wèn)題得不到有效解決，一定程度上阻礙了BOT項(xiàng)目的順利實(shí)施。

　�。�2）管理體制不完善。實(shí)施BOT投資方式，涉及到國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策、外資政策和投資政策，我國(guó)目前沒(méi)有制定相應(yīng)的政策、法規(guī)，也沒(méi)有一個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)統(tǒng)一管理，致使投資管理工作不夠規(guī)范，許多項(xiàng)目因管理體制上的問(wèn)題進(jìn)展緩慢。也有許多地方政府因急于引進(jìn)外資放松了對(duì)項(xiàng)目的審批，致使一些論證不充分的項(xiàng)目倉(cāng)促上馬，又以失敗告終。另外，宏觀規(guī)劃上的不足使多數(shù)BOT項(xiàng)目集中于東部地區(qū)，而經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的西部地區(qū)項(xiàng)目太少，不利于配合中央“西部大開(kāi)發(fā)”戰(zhàn)略的實(shí)施。

　�。�3）運(yùn)行機(jī)制不規(guī)范。我國(guó)BOT項(xiàng)目目前的做法是“一個(gè)項(xiàng)目，一種方案”，還未形成規(guī)范的運(yùn)行模式。沒(méi)有充分引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、價(jià)格機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制等市場(chǎng)機(jī)制，項(xiàng)目運(yùn)作上還留有較濃厚的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，致使許多項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)效率低下，成功的項(xiàng)目很少。

　�。�4）發(fā)展環(huán)境制約因素多。首先是人才資源匱乏。通曉金融、法律等相關(guān)專業(yè)知識(shí)、具有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才是BOT項(xiàng)目取得成功的關(guān)鍵，而B(niǎo)OT模式在我國(guó)才剛剛起步，相關(guān)的人才資源嚴(yán)重不足，難以在項(xiàng)目談判中機(jī)智靈活地維護(hù)我方的利益。其次，我國(guó)的融資環(huán)境也存在著投資信息不足、信息渠道不通暢的問(wèn)題，對(duì)BOT項(xiàng)目的成功運(yùn)作亦產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。

　　3.城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中應(yīng)用BOT模式的對(duì)策

　　（1）政府要對(duì)BOT項(xiàng)目予以支持，以確保項(xiàng)目有一個(gè)良好的政策氛圍。BOT項(xiàng)目在很大程度上依賴于政府的特許權(quán)以及特定的稅收政策和外匯政策。而B(niǎo)OT項(xiàng)目在我國(guó)尚屬試點(diǎn)，至今還無(wú)專門的BOT法，這樣就容易導(dǎo)致外國(guó)投資者對(duì)我國(guó)法律環(huán)境的疑慮。為此，就需要各級(jí)政府依照國(guó)家相關(guān)的法律及國(guó)際上的一貫做法，協(xié)調(diào)配合，形成對(duì)BOT項(xiàng)目的有力支持，為項(xiàng)目建設(shè)營(yíng)造一個(gè)良好的政策氛圍。

　�。�2）制定防范BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的措施。BOT項(xiàng)目一般都是大型的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，建設(shè)周期長(zhǎng)，涉及的資金數(shù)額巨大。私人資本投入到原本是政府投資的公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，需承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此政府應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，以便防范、減少BOT風(fēng)險(xiǎn)給項(xiàng)目投資者帶來(lái)的損失。

　�。�3）規(guī)范管理和健全法制法規(guī)。雖然我國(guó)已具備實(shí)施BOT的基本法律環(huán)境，但現(xiàn)有法律制度在政府特許、擔(dān)保等多方面未能滿足BOT項(xiàng)目的制度需求，亟待完善現(xiàn)有法律制度或做出有利的應(yīng)用解釋。

　�。�4）鼓勵(lì)內(nèi)資參與BOT項(xiàng)目投資。目前我國(guó)民間資金充裕，截至2004年底，中國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄余額已突破12萬(wàn)億元大關(guān)，如此巨大的儲(chǔ)蓄余額正在尋求投資目標(biāo)。如果通貨膨脹的壓力不能得到有效緩解，加之諸如股市等其他投資渠道的不順暢，發(fā)展內(nèi)資BOT項(xiàng)目無(wú)疑具有廣闊的前景。同時(shí)，內(nèi)資BOT可以避免或減少外資BOT所具有的許多風(fēng)險(xiǎn)，如政治風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等，極具發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　�。�5）積極培養(yǎng)BOT方面的專業(yè)人才。BOT運(yùn)作需要參與者既懂技術(shù)，又懂財(cái)務(wù)，還要有法律、工程承包及經(jīng)濟(jì)合同等方面的知識(shí)，即需要知識(shí)全面的“通才”，而我國(guó)這方面的人才較為匱乏，因此需要國(guó)家及相關(guān)機(jī)構(gòu)引起重視。

　�。�6）拓寬BOT投資領(lǐng)域，使BOT項(xiàng)目從電力、公路等行業(yè)逐漸轉(zhuǎn)向給排水、環(huán)保、體育衛(wèi)生、地鐵、港口和橋梁等領(lǐng)域，加大BOT投資地鐵、橋梁和港口等項(xiàng)目的力度。對(duì)于投資額巨大的項(xiàng)目，應(yīng)給予較長(zhǎng)的授權(quán)期，也可與政府合資以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于環(huán)保、衛(wèi)生等本身收益率較低的項(xiàng)目，則應(yīng)具體項(xiàng)目具體分析，可通過(guò)補(bǔ)貼、延長(zhǎng)授權(quán)期，也可通過(guò)將相關(guān)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)權(quán)交給BOT項(xiàng)目發(fā)展商共同經(jīng)營(yíng)等途徑使投資者獲得合理收益。

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